(Bloomberg) — Firma Simon Property Group Inc. odwołał ofertę kupna konkurencyjnego właściciela centrum handlowego Taubman Centers Inc. o wartości 3.6 miliarda dolarów. stanie przed sądem w poniedziałek po wielomiesięcznym sporze wywołanym pandemią. Spółki ogłosiły zawarcie umowy wykupu w lutym, tuż przed uderzeniem Covid-19 w USA, siejąc spustoszenie wśród sprzedawców detalicznych i właścicieli. W czerwcu Simon oświadczył, że wycofuje się z umowy i zwrócił się do sądu o jej „ważne rozwiązanie”. Taubman sprzeciwił się, próbując zmusić Simona do sfinalizowania zakupu. Sędzia Sądu Okręgowego stanu Michigan, James Alexander, rozpatrzy sprawę bez ławy przysięgłych i oczekuje się, że ogłosi wyrok do końca roku. Moment przedstawienia oferty nie mógł być gorszy. Simon, jeden z największych w USA właściciele centrów handlowych zgodzili się zapłacić 52.20 dolarów za akcję Taubmana, co stanowi premię w wysokości 51%. Akcje Taubmana spadły o około 30% od marca, gdy wirus rozprzestrzenił się po całym kraju, powodując blokady, które zamknęły sklepy stacjonarne i coraz częściej zachęcały klientów do korzystania z Internetu. „Ta sytuacja to czarny łabędź razy dwa – lub trzy razy” – Simon Property Dyrektor generalny David Simon powiedział o pandemii podczas rozmowy telefonicznej o wynikach spółki w tym miesiącu. Stawka dla obu wynajmujących jest wysoka. Właściciele centrów handlowych zostali zmiażdżeni środkami dystansowania społecznego, a ich przepływy pieniężne ucierpiały w związku ze spadkiem poborów czynszów i wzrostem liczby wakatów. Nawet po ponownym otwarciu sklepów sprzedaż powoli odbudowuje się, a w całej branży narasta liczba bankructw sprzedawców detalicznych. „Trudna droga” Dla akcjonariuszy mniejszego Taubmana najważniejsze jest, aby transakcja doszła do skutku, nawet przy obniżonej cenie, jaką spółki mogą zdaniem Lindsay Dutch, analityk Bloomberg Intelligence. „W przypadku niepowodzenia czekałaby nas trudna droga, ponieważ Taubman musi zarządzać nadmiarem wakatów, wszystkimi pustymi sklepami napływającymi do centrów handlowych i robić to przy znacznie węższym bilansie niż Simon” – powiedziała. Tymczasem Simon od lat pożąda wysokiej jakości centrów Taubmana, ale „są one również bardzo skoncentrowane na przepływach pieniężnych i chcą mieć pewność, że uzyskają zwrot ze swojego przejęcia” – Dutch Przeczytaj więcej: Trzęsienie się w centrum handlowym dopiero się zaczyna, gdy skomplikowane zadłużenie pogrąża właścicieli. Przedstawiciele Simona i Taubmana odmówili komentarza. W pozwie sądowym Simon z siedzibą w Indianapolis argumentował, że miał uzasadnione podstawy do wycofania się z wykupu, ponieważ przychody Taubmana poniosły „istotny niekorzystny wpływ”. ”, a firma nie podjęła odpowiednich kroków, aby złagodzić szkody spowodowane pandemią. Simon przytoczył również decyzję Taubmana o zmianie umów kredytowych o wartości 1.63 miliarda dolarów jako naruszenie umowy. Ze swojej strony Taubman zauważył, że podjął niektóre z tych samych kroków co Simon, aby zaradzić skutkom Covid-19, i argumentował, że jego rywal działa zgodnie z prawem zobowiązana do sfinalizowania transakcji 30 czerwca zgodnie z planem. Faktury prawne Firma z siedzibą w Bloomfield Hills w stanie Michigan, kierowana przez dyrektora generalnego Roberta Taubmana, chce, aby sędzia wyegzekwował wykup lub przyznał spółce odszkodowanie, w tym utratę premii oferowanej akcjonariuszom. Według Elliotta Steina, starszego analityka ds. sporów sądowych w Bloomberg Intelligence, szkody te mogą przekroczyć 1 miliard dolarów. Alexander Goldfarb, analityk w Piper Sandler & Co. powiedział, że inwestorzy generalnie uważają, że Taubman ma mocniejszą argumentację prawną, ale Simon będzie walczył o zapłatę składki, na którą się zgodził i jest lepiej przygotowany finansowo, aby przeciągnąć spór. Może to zmotywować Taubmana do wcześniejszego niż późniejszego ugody, ponieważ jest bardziej pozbawiony gotówki, powiedział. Obie firmy już zarobiły duże zyski: w trzecim kwartale Taubman odnotował 17 milionów dolarów wydatków związanych z procesami sądowymi, podczas gdy Simon miał około 20 milionów dolarów całkowitych kosztów prawnych, z których część została przeznaczona na walkę z umową. „Nie wydajesz takich legalnych pieniędzy, jeśli po prostu próbujesz dać szansę uczelni” – powiedział Goldfarb. „Podejmowanie ryzyka” liczby wykupów, które załamały się w związku z obawami związanymi z Covid-19, strony znalazły sposób na zawarcie ugody poprzez obniżenie ceny o około 10%, powiedział Larry Hamermesh, profesor prawa na Uniwersytecie Pensylwanii, który specjalizuje się w sprawach fuzji i przejęć przedsiębiorstw. „To rozsądne rozwiązanie, które zdarza się często” – powiedział. „Twierdzenie, że sam Covid wystarczy, aby uzasadnić istotną niekorzystną zmianę, może być trudne, ponieważ jak dotąd nie wydaliśmy żadnych orzeczeń w tej sprawie. Obie strony podejmują ryzyko wchodząc na proces. To nie pierwszy raz, kiedy Simon i Taubman spierają się w sprawie wykupu. W 2003 roku Simon rozpoczął nieudane przejęcie rywala. Oferta ta spowodowała zmiany w statutach spółek stanu Michigan regulujących przejęcia po intensywnym lobbowaniu rodziny Taubman wśród legislatorów ze stanu macierzystego. Uchwała może nie przyjść łatwo. Obie firmy przeszły już przez wielomiesięczny proces mediacji, który zakończył się niepowodzeniem. „Aby uzyskać ugodę, obie strony muszą dojść do porozumienia w sprawie niższej ceny, a to może być trudne” – powiedział Dutch. „Ma się dwóch zdecydowanych dyrektorów generalnych dwóch firm i nakłonienie ich do porozumienia w sprawie wspólnej pracy może zająć trochę czasu”. Sprawa dotyczy Simon Property Group Inc. v. Taubman Centers Inc., No.
,